渣打集团(02888.HK)

摩根大通嘉诚:汇控(0005.HK)净利息收入压力持续 渣打(2888.HK)估值更为吸引

时间:20-10-28 17:09    来源:格隆汇

摩根大通嘉诚发表研究报告指出,汇丰控股(0005.HK)第三季经调整税前盈利约43亿美元,分别较该行和市预测高出54%及58%,主要由于减值支出较低,惟净利息收入压力持续,维持汇控伦敦股份“减持”评级,目标价为400便士,认为渣打集团(02888)(2888.HK)估值更为吸引。

报告指出,由于减值支出压力纾缓,因此汇控伦敦股价短期内可获支持,惟中期盈利能力仍要面对来自净利息收入更大的挑战,尤其净利息入占集团总收入约54%。管理层预计步入2021年压力才可以减轻。

汇控的的普通股权一级比率(CT1)为15.4%,较市场预期为佳,集团考虑2020年度保守派息,但仍要视乎明年初的经济情况和监管当局之意向。

虽然摩根大通嘉诚的分析师高度评价汇控管理层,并认为集团现时策略正确,但相信美息/港元同业拆息走低、宏观经济/地缘政治不明朗以及短期资产质素压力,将对集团盈利产生影响。